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6）2016年，其经营现金流已经连续为负数，并且，质押比例一直都在70%左右甚至更高的高位，甚至一度控股股东质押占其持股比例高达90%（2016年5月）。如果说之前的风险因素，都是单一的因素，而到此时，“现金流持续为负+连环并购+质押比例高位”这样的组合，就是多个风险因素形成合力的“多重风险组合”——在这样的时刻，就要特别小心了。如果错过这样的时刻，时间进入2018年，环保行业的雷陆续引爆，则是最后的逃命机会。如果这之后还留在场内，那么，等待你的将是股东质押触及强平、10个跌停板的悲催命运。

本报告，是我们关于环保行业的第四篇研究报告，之前的系列报告，分别为瀚蓝环境、凯迪生态、中金环境。值得一提的是，无论是做股权投资、还是并购，在事前、事中、事后，税务问题都是需要重点注意的地方。一旦不小心在税务方面埋下大雷，后期可能会造成数千万，甚至上亿的损失，真心不可不防。

这是巴黎自去年12月以来遭遇的第九轮示威。中新社记者在凯旋门看到，有大批示威者聚集在那里。期间，随着示威者人数逐渐增多，警方开始不断施放催泪瓦斯，试图驱散人群。而正对凯旋门的香榭丽舍大街，又有大批示威者试图从那里进入凯旋门，遭到警方使用水炮驱散。

中山证券上半年的营收和净利润都实现了正向增长。上半年实现营收4.52亿元，同比增长18.95%；上半年净利润为0.65亿元，同比增加27.45%。今年上半年，中山证券的投行收入和自营收入都较去年同期有所增加，其中投行收入由1.21亿增加到2.2亿，较去年同期增幅有81.82%；自营收入由0.85亿增加到1.57 亿元，增幅有84.71%。

8月29日凌晨2点，孙师傅准时出现在新发地批发市场大农门，他知道来自张家口的菠菜运输车一定会在凌晨2点准时到达，卸车、分发交易。“这两天少了2车（菠菜）”孙大哥嘟囔道，据他介绍，此前隔日到来的菠菜车有3辆或者4辆。29日上午8时，记者在孙大哥的摊位上发现，不断有人过来询问芹菜和菠菜的菜价，他会在香菜、茴香上摆一块注明售价的白色泡沫塑料，其他的叶菜均没有摆上，他笑称，菠菜和芹菜是“灵活调价”。

实践中，涉及侵犯美国知识产权的337调查大部分都是针对专利或商标侵权行为，少数调查还涉及版权、工业设计以及集成电路布图设计侵权行为等。其他形式的不公平竞争包括侵犯商业秘密、假冒经营、虚假广告、违反反垄断法等。据21世纪经济报道梳理，今年以来，美方已对中国发起6起“337调查”，涉及口袋打火机、皮卡车折叠盖板、牛磺酸、光伏、儿童背袋、半导体器件与集成电路、等多个领域。